Oma salkku vuoden alusta +7,15%.
Jää nähtäväksi, onko kyse Nalle Wahlroosin sanoin kuolleen kissan pompusta vai kääntyikö markkina. Ekonomistit ovat hyvin erilaisilla kannoilla tämän suhteen.
Ylen Pörssipäivässä olivat ainakin melko pessimistisiä alkuvuoteen. Inflaatio alkaa puremaan, korot nousee, ostovoima laskee ja sitä kautta yritysten tulokset. Tähän saakka hyvät tulokset on pitkälti johtuneet säästötoimista ja investointien jäädyttämisestä. Käänne voisi kuitenkin tapahtua tämän vuoden aikana inflaation helpottaessa.
USA:ssa PE on tällä hetkellä 17 tuntumassa mikä on lähellä pitkänajan keskiarvoa. Euroopassa PE 12 mikä on keskiarvoa matalampi mutta sodan takia riski suurempi.
Säännöllinen säästäminen lienee viisasta. Pohjia vaikea ennustaa.
Pörssit hinnoittelevat jo ensi kesää, alkuvuoden alakulo on aika pitkälti tiedoissa. Pitkän ajan keskiarvoja kun katsoo, niin eipä nyt ole kallista, eikä halpaa. Hyvä paikka jatkaa tasaista sijoittamista, suuria liikkeitä suuntaa tai toiseen ei houkuta tehdä.
Veikkaan tosin, että kun saadaan noin 4% inflaatioluvut huhtikuusta eteenpäin, niin on luvassa rallia varsinkin kasvuosakkeille, jotka on nyt poljettu lähes suohon. Sieltä voisi hyviä tuottoja saada.
3 tykkäystä
Jos konkarisijoittaja Kim Lindströmiä uskomme, niin kevättä 2024.
Joka tapauksessa osakkeiden hinnoittelu nojaa pitkälle tulevaisuuteen ja nyt tiedossa tai ennakoitavissa olevat asiat eivät liikauta pörssiä suuntaan tai toiseen.
Pörssiromahdus vaatisi nykyoletuksiin nähden suuren negatiivisen yllätyksen.
Itse en arvosta tuomiopäivän profeettoja oikeastaan lainkaan. Yksi tällainen on Martin Paasi.
1 tykkäys
Romahduksen odottelijoille voi muutenkin käydä aika pitkäksi. Jos Pörssi nousee 6% vuodessa, niin kolmessa vuodessa korkoa korolle ilmiö tuo kasvua 19,1%. Jos tästä romahdetaan 20%, ollaan käytännössä lähtöpisteessä. Istumalla kolme vuotta käsien päällä, menettää mahdollisuuden saada tuottoa.
Edit: totesin muutamia viestejä ylempänä, että viime vuonna oma indeksi ETF salkku otti osumaa n. 6%. Alkuvuoden aikana tuo on jo melkein kuitattu. Syy: Jatkoin ostamista koko 2022 ja tein ylimääräisiä sijoituksia ”alehintaan”.
1 tykkäys
Kimin näkemys on kyllä vähän poikkeava. Yleisesti sanotaan, että puoli vuotta.
Jamaikalaisen juoksijatähden Usain Boltin tililtä on kadonnut 12 miljoonaa dollaria.
Rahat katosivat Jamaikalle rekisteröidyltä sijoitustililtä. Tili oli perustettu yksityiseen sijoitusyhtiöön. Viranomaiset arvelevat, että Bolt on saattanut joutua törkeän petoksen uhriksi.
Asianajajien mukaan Boltin tilin saldo on tällä hetkellä ”vain 12 000 dollaria”.
Tässä jutussa (maksumuuri) Blackrockin päästrategi toteaa saman asian: markkinalta poissaolo tulee kalliiksi. Se on ihan matemaattinen tosiasia.
Noin muutoin hän on pessimistisellä linjalla.
HETI alkajaisiksi Wei Li tekee selväksi, että kaikki on tänä vuonna toisin. Niin moni asia on muuttunut, että vanhat säännöt eivät enää päde ja markkinoille tarvitaan täysin uusi pelikirja.
Taakse on nyt jäänyt 40 vuotta kestänyt poikkeuksellisen vakaa jakso sekä taloudessa että markkinoilla. Wei Li kutsuu sitä suuren maltillisuuden aikakaudeksi.
Se tarkoitti jatkuvaa kapasiteetin kasvua, hyvää väestönkehitystä ja globalisaatiota. Se tarkoitti myös aikaa, jolloin puolustusmäärärahoja voitiin leikata ja varoja käyttää johonkin muuhun. ”Peace dividends”, kuten alan ammattilaiset sanovat.
Nyt kehitys on Wei Lin mukaan näissä kaikissa pysähtynyt tai kulkee jopa vastakkaiseen suuntaan. Sijoittajan onkin tottuminen aivan erilaiseen menoon. On inflaatiota ja talouden äkkinäisemmät liikkeet tulevat heiluttamaan markkinoita aivan eri tavalla kuin mihin olemme tottuneet.
Aiemmin talouden suhdanteita heiluttivat kysynnän vaihtelut, mutta nyt tarjonnan häiriöt. Kun inflaatio on valtaosin kovan kysynnän aiheuttamaa, se kertoo talouden kuumasta vedosta. Paljon ikävämpää on inflaatio, joka johtuu tarjonnan häiriöistä, ja sellaisesta on nyt kyse.
Tämän takia nykytilanteessa keskuspankkien työkalut eli koronnostot tai koronleikkaukset eivät Wei Lin mukaan tehoa enää yhtä hyvin inflaatioon. Sen sijaan ne aiheuttavat enemmän vahinkoa taloudelle, hän sanoo.
Niin on nyt käynyt. Nykyinen taantuma johtuu hänen mukaansa ennen kaikkea keskuspankkien toimista toisin kuin aiemmat taantumat.
MITÄ tämä kaikki tarkoittaa sijoittajalle? Onko osakemarkkinoiden pohjat jo nähty? Alkuvuoden kurssinousu on saanut ainakin osan sijoittajista jo uskomaan niin.
Wei Li tyrmää turhan toivon. Osakemarkkinoilla on hänen mukaansa luvassa vielä lisää alamäkeä, sillä kaikki huonot uutiset eivät vielä näy osakekursseissa.
”Talouden taantuma ja yritysten tulostaantuma eivät ole vielä kunnolla osakkeiden hinnoissa”, Wei Li sanoo.
Tämä tarkoittaa, että osakkeiden hinnat ovat yhä liian korkeat siihen nähden, että talous on vajoamassa taantumaan ja yritysten tulokset heikentymässä sen myötä.
Myös yritysten tulosennusteet ovat Wei Lin mukaan vielä aivan liian toiveikkaita.
Markkinoiden yleinen odotus on, että S&P 500 -indeksin suuryhtiöiden tulokset kasvavat tänä vuonna viisi prosenttia. Wei Li ja Blackrock ovat pessimistisempiä ja ennustavat tulosten supistuvan tänä vuonna kuusi prosenttia.
”Nyt on erittäin tärkeää olla pitkäjänteinen. Jos sijoittaja on pois markkinoilta vuoden muutamina parhaina nousupäivinä, hän voi menettää valtaosan tuotoista”, Wei Li varoittaa.
2 tykkäystä
Romahduksen odottajille voi tulla aika pitkäksi? Indeksit ovat olleet nousussa tammikuussa. Toki ne voivat tulla myös alas. Kohtahan se nähdään, kun 2022 tuloskierros pääsee vauhtiin.
2 tykkäystä
Kurssireaktio eilen +48%
VIelä tarvitaan muutama tällainen pomppu, niin tämän firman suhteen olisin omillani.
Olisihan se Tapparallekin hienoa, jos tämä Modulight onnistuisi. Saataisiin lippuja ja mainoksia kaupaksi.
1 tykkäys
Voinee sanoa, että ekonomistit ovat aivan pihalla totuttuun tapaan, sillä päivää aiemmin sai lukea täysin päinvastaisia näkemyksiä.
Mutta linkkaamasi jutun ennuste on ns. konsensusennuste eli ekonomistien yhteinen näkemys euroalueen tilanteesta. Kun riittävän moni veikkaa, niin saattaa osua lähelle oikeaa, kuten marmorikuulien määrää lasipurkissa arvaillessa.
1 tykkäys
Tesla painaa kaikilla mittareilla ennätystulosta. Silti vaikutus pörssikurssiin +/-0, koska osake on jo niin tappiin hinnoiteltu.
Teslaa ja Applea yhdistää mielestäni yksi asia. Kumpikin nimittäin keksi markkinan uudelleen. Tesla myy pyörillä liikkuvia tietokoneita ja softaa, Apple myy lähinnä softaa. Tesla ymmärsi myös, että auto voi olla muutakin kuin kertaluonteinen ostos kuluttajalle. Se myykin kaikenlaisia päivityksiä lisämaksusta nykykäyttäjilleen. Varsinainen auto on siis ikään kuin kauppa-alusta lisämyynnille.
Tesla on muutaman vuoden edellä ns. perinteisiä autonvalmistajia, joiden reagointi muuttuvaan markkinaan on ollut hidasta kuin Nokialla aikanaan ja jotka tekevät sähköautomyynnillä raskasta tappiota. Markkinassa näyttää käyvän samoin kuin Applen tullessa puhelinmarkkinalle. Paljon puhetta siitä, miten Applen/Teslan saavat kilpailijat pian kiinni, mutta kuinkas sitten kävikään.
Alla olevalla videolla on muutama osuva pointti. Tesla nimittäin keksi karsia myyntiportaan kokonaan välistä ja myy autoja pelkästään netissä, ilman minkäänlaista markkinointia. Tästä johtuen Teslan kate per auto ollut luokkaa 30%. Lisäksi se on tuottanut vain muutamaa mallia, mikä laskee kustannuksia radikaalisti. Nyt hinnanalennuksen myötä se joutunee tyytymään “vain” 20% katteeseen. Samaan aikaan tuotantokustannukset ovat laskussa.
TESLA julkaisi keskiviikkoiltana tuloksensa, ja yhtiön kasvuluvut olivat jälleen kerran kovia. Autojen tuotanto kasvoi 44 prosenttia, liikevaihto 37 prosenttia ja nettotulos 43 prosenttia vuoden takaisesta.
Niin se vain unohtuu että Tesla teki pitkään turskaa noilla autoilla. Auton onni oli olla ensimmäinen ja pääsi nauttimaan isosta hypestä jolloin sijoittajatkaan eivät häipyneet paikalta.
Jokainen voimakkasti kasvuun investoiva yhtiö tekee tappiota.
Spotify ja Wolt ovat hyviä esimerkkejä satojen miljoonien tappiota tehneistä firmoista, jotka investoivat kasvuun. Silti sijoittajat olivat valmiita lappaamaan niihin aina vain lisää rahaa tietäen, että jossain kohtaa ne kääntyvät voitollisiksi.
Tämähän ei pidä alkuunkaan paikkaansa.
Pitihän se kauan aikaa. Viime vuosina toki rautakin on mennyt ylivertaiselle tasolle, kun softasta ei enää niin suurta kilpailuetua ole saatavissa. Esimerkiksi M1-sirun myötä laitteiden suorituskyky on täysin omaa luokkaansa nykyään.
*Edit. Tesla tänään +9,44% eli kyllä tuo ennätystulos näkyy sittenkin.
Viestisi aihe oli Tesla, mutta Applen gamessa rauta on aina näytellyt hyvin merkittävää osaa. Google ja Microsoft on softafirmoja.
1 tykkäys
Inflaatio on taittumassa. Muutenkin mielenkiintoista asiaa markkinatilanteesta.
Katselin myös että tammikuun aikana isot indeksit ovat olleet aika kivasti plussalla. Ilmeisesti yhtiöiden tulosten heikkeneminen ja kohtuullinen taantuma on jo hinnoiteltu.
2 tykkäystä
Varsinainen pointti on se, että kun Steve Jobs aikanaan lanseerasi ensimmäisen iPhonen, niin kyseessä ei ollut millään tavalla teknisesti ylivertainen tuote, vaan olennaista oli, mitä kaikkea laitteella kykeni tekemään ja lisäksi käytettävyys oli softan puolesta edellä muita. Vaikkapa kosketusnäyttöjä oli jo ennen sitä olemassa.
Monien vuosien ajan iPhone aina hävisi varsinkin Samsungille kaikille spekseillä, olipa kyse RAM-muistista, näyttöteknologiasta tai innovatiivisuudesta. Silti Apple vaan kasvatti suosiotaan, sillä se oli vuosien ajan edellä softassa ja ekosysteemissä.
Vertasin Teslaa tässä suhteessa Appleen. Teslan tuote, siis rauta, ei ole mitenkään ylivertainen kilpailijoihin nähden. Sen sijaan se on edellä softassa, kuten autoon vuosittain saatavissa päivityksissä, jotka tekevät siitä aina uuden tuntuisen (vrt. Applen iOS) ja parantavat sen ominaisuuksia. Teslan autot ovat tavallaan samanlaisia “miesten leluja” kuin muutkin tekkivehkeet ja Musk on ymmärtänyt, miten autonostajista saadaan jatkuvaa tulovirtaa kertaluonteisen tulon sijaan (vrt. iCloud, Apple Music, AppleTV+…).
Lisäksi Tesla toki on rakentanut mm. Euroopan laajuisen Supercharger-latausverkoston. Auto ilmoittaa automaattisesti, missä kuljettajan kannattaa autoa ladata ja onko latauspaikkoja vapaana, jolloin kuljettaja voi pysähtyä 10-15min ajaksi ajaakseen taas seuraavat 350-400km ilman katkoja. Lähestymistapa on täysin toinen kuin kilpailijoilla. Kenen tapa voittaa, se jää nähtäväksi.
Teslaa ja Applea yhdistää myös ylivertainen asiakasuskollisuus (customer loyalty). Hyvin harva vaihtaa näiltä firmoilta pois siirryttyään kerran niiden asiakkaaksi. Samoin molempien markkinointi perustuu suusta suuhun -metodiin. Esimerkiksi Apple oli pitkään tunnettu siitä, että se ei mainosta.
Markkina kiristyy, se on ihan selvä asia, mutta samaan aikaan kuluttajat pakotetaan siirtymään sähköautoon ja vielä verrattain lyhyellä aikajänteellä, mikä on sellainen ajuri, jonka harva ala saa hyödykseen.
Näiden seikkojen pohjalta ostin Teslaa pelisalkkuun 20kpl. En osunut pohjiin eli 106-108 dollariin, jonka Tesla maksoi joulukuun lopulla, vaan maksoin jonkun 147 dollaria per osake. Nyt se onkin noussut jo 160 dollariin.
Sanon vielä senkin, että Elon Musk on nyt kertonut nostavansa autojen hintaa “hieman”, koska kysyntä on niin kovaa. 
1 tykkäys
Autoala on siitä kummajainen, että moni firma on “100 vuotta” vanha. Mielenkiintoista nähdä aiheuttaako tekninen murros uusjaon tällä teollisuuden alalla. Sähköauto on teknisesti yksinkertaisempi kuin polttis, joten teoriassa uusien tulokkaiden on helpompaa yrittää alalle, joskin tuotannon skaalaus on edelleen haastavaa. Valmistajat myös kilpailevat samoista resursseista. Arvoketju siirtyy oletettavasti aiempaa enemmän Aasian suuntaan.
Tekniikan alalla pioneereille ei yleensä käy hyvin ja tämä on edelleen arvaukseni myös Teslan kohdalla. Toki alamäkeä voi edeltää pitkätkin menestysvuodet.